Les outils d'analyse tirés du bilan
Les outils tirés du bilan qui servent à l'analyse de l'équilibre financier sont le Fonds de Roulement (FR), le Besoin de Financement d'Exploitation (BFE) et la Trésorerie Nette (TN).
Le Fonds de Roulement
Définition et objectif
Le fonds de roulement est l'excédent des ressources stables sur les immobilisations nettes.
Il sert à mesurer les conditions de l'équilibre financier qui résulte de la confrontation entre la liquidité des actifs et l'exigibilité de l'endettement.
La règle traditionnelle de l'équilibre financier voudrait en effet que les actifs immobilisés soient financés par les capitaux qui restent à la disposition de l'entreprise pendant un temps au moins égal à la durée de vie des immobilisations. L'entreprise dans une telle situation est en équilibre financier fragile.
Cette règle de prudence, réaliste, peut être renforcée de façon à créer une marge de sécurité, appelée fonds de roulement, (FR) constituée par l'excédent des ressources stables sur les immobilisations. Dans ce cas, on parle d'équilibre financier stable.
Il existe un dernier type d'équilibre financier qui se caractérise par l'insuffisance des ressources stables comparativement à l'actif immobilisé ; on parle alors d'équilibre financier instable.
La mesure du Fonds de Roulement
Le fonds de roulement se calcule à partir des grandes masses du bilan financier. Il est tel que:
par le haut du bilan :
FR = Ressources stables - actif immobilisé net
par le bas du bilan :
Du fait de l'égalité entre Actif et Passif, le fonds de roulement peut se calculer également par le bas du bilan, par la différence entre l'actif circulant et les dettes à court terme.
Fonds de Roulement = (Actif circulant + Trésorerie Actif) - (Passif circulant + Trésorerie Passif)
Le diagnostic à partir du fonds de roulement
Le diagnostic financier de l'entreprise à l'aide du fonds de roulement net va se faire à partir de l'analyse :
du type d'équilibre financier de l'entreprise ;
de la variation dans le temps du fonds de roulement ;
des possibilités d'action, sur le fonds de roulement.
Le fonds de roulement et l'équilibre financier
Le fonds de roulement abordé par le bas du bilan fournit un élément important d'appréciation des conditions d'équilibre financier ; en effet il peut être associé aux types d'équilibre financier que nous avons identifiés.
Ainsi, trois cas de figure peuvent être analysés:
FR = 0 <=> (AC + TA) = (PC + TP) => équilibre financier fragile
FR > 0 <=> (AC + TA) > (PC + TP) => équilibre financier stable
FR < 0 <=> (AC + TA) < (PC + TP) => équilibre financier instable
Les possibilités de modification du fonds de roulement
L'analyse des possibilités de modification du fonds de roulement tourne autour de deux questions :
Dans quels cas les mesures correctives au niveau du fonds de roulement s'imposent-elles ?
Quelles sont les mesures correctives idoines ?
L'amélioration du fonds de roulement est à recommander quand il est insuffisant ou inexistant (dans les entreprises à cycle long).
Le besoin de financement d'exploitation (BFE)
Définition :
Le besoin de financement d'exploitation est donc un besoin financier nécessité par le décalage entre les flux physiques et les flux monétaires engendrés par les flux physiques qui résultent d'opérations d'exploitation et hors activité ordinaire.
La mesure du besoin de financement d'exploitation ou ANEX
Le besoin de financement d'exploitation (ou encore besoin de financement induit par le cycle d'exploitation), c'est la différence entre l'Actif Circulant (AC) et le Passif circulant (PC).
BFE ou ANEX = Actif Circulant (AC) - Passif Circulant (PC)
Le diagnostic à partir du besoin de financement d'exploitation
Le diagnostic est à faire à travers :
l'analyse du signe du besoin de financement d'exploitation (>0 ou <0) ;
les modalités d'actions sur le besoin de financement d'exploitation.
Le diagnostic financier et le signe du besoin de financement d'exploitation
Le besoin de financement d'exploitation peut être > 0 ou = 0 ou < 0
Les modalités d'actions sur le besoin de financement d'exploitation
L'entreprise peut réduire son besoin de financement d'exploitation selon deux modalités:
en agissant sur les temps d'écoulement ; cette possibilité lui permet:
soit d'allonger la durée des crédits obtenus;
soit de réduire la durée d'écoulement des stocks;
soit de réduire la durée des crédits consentis.
en faisant appel aux concours bancaires le cas échéant. Cette modalité doit être une solution, ponctuelle, de court terme.
La trésorerie nette (TN)
Définition et objectif
La trésorerie est le montant des disponibilités à vue ou facilement mobilisables, possédées par une entreprise, de manière à couvrir sans difficultés les dettes qui arrivent à échéance.
La mesure de la trésorerie
Pour apprécier correctement la situation de la trésorerie d'une entreprise, il faut considérer :
d'une part, l'actif de trésorerie;
d'autre part, le passif de trésorerie.
On tire de cette distinction, la de trésorerie nette (TN).
TN = TA - TP
Le diagnostic financier à partir de la trésorerie
Ce diagnostic est essentiellement basé sur la relation fondamentale de trésorerie.
La relation fondamentale de trésorerie
Cette relation fait intervenir trois concepts :
le concept de fonds de roulement : FRN = RS - AI
le concept de besoin de financement d'Exploitation : BFE = EC - RC
le concept de Trésorerie Nette: TN = ET - RT
Elle est établie à partir de la relation fondamentale du bilan. Elle est telle que
BFE = FRN - TN
Signification de la relation fondamentale de trésorerie
La relation établie indique que la situation de trésorerie résulte de la confrontation entre le fonds de roulement et le besoin de financement d'exploitation. Elle indique surtout le mode de financement du besoin de financement d'exploitation.
Trois cas de figure peuvent être rencontrés :
TN > 0 <=> FR > BFE
TN < 0 <=> FR < BFE
TN = 0 <=> FR = BFE
